马东铁路年底全线开工

一度被叫停的马来西亚东海岸铁路(下称马东铁路)2019年7月25日在马来西亚登嘉楼州龙运隧道举行了复工仪式。不过这仅是象征性开工，马东铁路将在今年年底正式全线开工。《中国经营报》记者近日从中国交通建设股份有限公司(下称中国交建，601800.SH)了解上述信息。

中国交建人士同时还称，目前无法预测马东铁路具体毛利率，待全线开工后会有相关数据，预计该项目的盈利情况符合中国交建过往海外项目正常毛利率。

针对马东铁路相关情况，《中国经营报》记者曾联系中国交建宣传部相关人士，截止发稿未获回应。

马东铁路横贯马来西亚半岛东西，该项目于2017年8月正式开工，工期7年，总投资超1000亿元，由中国交建承建，中国进出口银行提供贷款。

该项目原本是马来西亚前总理纳吉布任内力推的重大基建工程。马来西亚政府建设这条铁路的初衷，是希望强化马来西亚经济相对落后的东北部地区，与经济较为发达的西部地区的联系，以平衡区域差异。

2018年5月，马来西亚独立以来长期执政的国民阵线败选下台、纳吉布卸任后旋即遭到涉腐指控和调查。曾经长年担任马来西亚总理的马哈蒂尔上台。新一届马来西亚政府认为，马东铁路支出过高，恐无法盈利。2018年7月3日，马财政部下属的马来西亚铁路衔接有限公司签署指令，以“国家利益”为由，要求马东铁路项目立即停工。

彼时，马东铁路开工将近一年，项目已经完成约13%。在项目被叫停后，中国交建方面对外声明称，对此表示遗憾，希望马方尊重双方此前签署的合约。并强调，暂停项目将带来额外开支和损失。

在经过10个月的重新协商后，2019年4月12日，马来西亚总理署发布声明称，中国交建与马东铁路业主、马来西亚铁路私人有限公司(MRL)已签署了"补充协议"。项目一期和二期的总建设成本和施工规划设计均做出调整，项目的合同金额减少32.8%(由人民币1069.2亿元降至人民币712.8亿元)，规划长度减少约7.0%(由688公里降至640公里)。路线调整后，整条铁路的站点减少4个(由24个降至20个)。每公里铁路的建造成本，则由此前的约人民币1.54亿元降至约1.11亿元。因此引发了业内对中国交建在这一项目上盈利性的担忧。

中国交建8月30日晚发布的2019年半年报显示，今年上半年，公司营业收入2402.72亿元，同比增长15.31%;净利润85.77亿元，同比增长4.92%。上半年新签合同额为4967.28亿元，同比增长15.85%。其中，海外地区的新签合同额为1121.90亿元(约合169.31亿美元)，下降7.72%，占公司新签合同额的23%。

财报数据显示，2019年上半年中国交建中国(除港澳台地区)营业收入为1949.49亿元，毛利率为12.20%，比去年同期下降1.71%;其他国家和地区营业收入为453.24亿元，毛利率为10.50%，比去年同期下降3.19%。

对于海外毛利率下降的原因，中国交建人士解释称，去年海外高盈利项目结算量较大，今年这类项目量偏少，拉低了海外市场的毛利率。